过马路浅谈风险（上）：什么是风险
我觉的阿尧兄这三篇关于风险的文章写得非常好。他用过马路这个再平常不过的举动，来带出什么是风险、为何要冒险，和聪明的冒险这三个探讨风险的文章。
最后还把整个故事牵连出投资股市的风险，真的很赞。没读过的人，我极力推荐你去阅读和花点时间思考。
小弟不才，读后也想分享下自己的想法。让我先说一个故事：
过马路比赛
 |
| 图片来源：http://i.dailymail.co.uk/ |
这个故事的灵感来自巴菲特的扔钱币故事。假设有一个过马路比赛，吸引了100个人参加。如果成功越过一条超级繁忙马路的话，就能赢取一笔巨额奖金。
但有一个游戏规矩 ，就是每天会有一半的人会被车撞而葬身在马路上（这是什么世界的比赛啊。。。 =_= )。每一天每个人被车撞倒的机率是50%。
意思是第一天过后，就只剩下50个参赛者。再多一天呢，就剩下25个人。
这个时候这25个人，开始变的自高自大了，觉得自己一定是具备别人所没有的“过马路”的天赋。为什么呢？人性使然嘛。。。再接下来，剩余的参赛者就更张狂了，有者推出《我如何用过马路来赢取第一桶金》的书、有些去巡回演讲教导人们如何过马路，有些甚至被邀请上电台分享过马路的心得和秘诀。
但比赛终究是残忍的。经过几轮的淘汰后，只剩下最后一名参赛者。他将赢取那一笔巨额奖金，从此过着幸福无忧的生活。。。
 |
| 图片来源：http://lowres.jantoo.com/ |
故事还没说完呢。那名被胜利冲昏头脑的人，在过马路回家时，也被撞死了（这什么烂故事啊。。。我的眼睛@@！）。死因是太过自信和自负，没有看车就过马路。好像阿尧说的，忘记了当初的顺利纯粹是侥幸而已。
-完-
没有记忆的风险
我说这个故事的原因是要带出有些风险是没有记忆的。
你应该也察觉了，以上的故事，我说明了“每一天每个人被车撞到的机率是50%”。
当然现实中那机率不会那么高啦，不然谁还要过马路啊 @@
我想说的是假设机率不会改变的话，就算成功过马路10次，100次，1000次，下一次过马路的时候机率也还是50%被车撞到，不会因为过去而改变。
故事中的胜利者，能够挨到最后，也是因为幸运罢了。如果从来的话，他也未必能够胜出。
 |
| 图片来源：http://shp88.com/ |
这有点像上云顶赌大小一样。开大和开小的机率都小过50% （因为还有“围骰通杀”）。
我问你，如果前面的10局都开大，那接下来这一局你猜会开什么？大？小？
答案是可大可小可围骰，因为机率还是一样啊。其实每一次新的赌局，都不会受到之前开过的结果影响。但赌徒就是相信两者有关联，再加上如果对面的Uncle买什么开什么，他们就会开始研究为什么Uncle可以一直赢。是坐的方向吗？是衣服的颜色吗？
这类风险是没有记忆的，就好像股市短期的波动，可以上可以下也可以不上不下。它不会因为连续上了两天，第三天也跟着上，反之亦然。
这种风险虽然无法降低，但我们却可以避免。只要坚持不投机不赌博就可以了。
黑天鹅效应
 |
| 图片来源：http://www.impactlab.net/ |
除了没有记忆的风险外，还有一种更可怕，无法预知也无法避免的风险。我们称之为黑天鹅。
这种无法预知的风险，通常我们都不加理会。因为人类都有偏见，觉得不可能会中自己，Why me?
所以一旦发生，这种风险带来的冲击是最大也最可怕的。
阿尧在文章里提到一个例子，就是过马路时被外星人绑架消失。我能够想到的例子有马路陷下去出现大巨窿、过到一半被避雷针砸中、飞机失事坠毁在马路上（怎么都是些似曾相似的例子 =。=）
那既然无法预知，我们岂不是要永远都不过马路？
这个时候就要衡量了，过马路如果成功的话会怎么样，如果不过的话，又会怎么样。
所以一旦发生，这种风险带来的冲击是最大也最可怕的。
阿尧在文章里提到一个例子，就是过马路时被外星人绑架消失。我能够想到的例子有马路陷下去出现大巨窿、过到一半被避雷针砸中、飞机失事坠毁在马路上（怎么都是些似曾相似的例子 =。=）
那既然无法预知，我们岂不是要永远都不过马路？
这个时候就要衡量了，过马路如果成功的话会怎么样，如果不过的话，又会怎么样。
何时该冒险?
 |
| 图片来源：www.casino.org |
你有听过俄罗斯轮盘这个玩命游戏吗？参与者先把一颗子弹放进左轮手枪里，再转动弹仓。然后每个参与者轮流把枪口对着自己的脑袋按下扳机，直到有人中枪。
左轮手枪一般有6个弹仓，因为只有一颗子弹，所以子弹被击发的机率是1/6。
如果给你100万，叫你对着脑袋按一下扳机，你要吗？
你可能会说，“傻的咩，我的命不止100万欸”。
那把钱增加到1000万，叫你做同样的东西，你或许会考虑了。
为什么呢？因为奖金（报酬）增加了嘛。。。
那么如果给你选一把6个弹仓或一把8个弹仓的手枪，你一定会选后者吧，因为被子弹击中（风险）机率减少了嘛。
如果都是要开枪（冒险），当然报酬要大，风险机率要小才博得过啊。
同样的股市投资，因为风险比较高，我们必须要求高于定存的报酬。
至于要怎么知道报酬率和风险机率呢？就要勤做功课，确保买入的价钱够低，有足够的安全边际（MOS)然后分散投资，就能够把风险减低。
那你问我会过马路吗？如果附近有人行天桥，我会用。我应该不会拿命博的。因为我的风险胃纳比较低。但是万一没有选择的话，我会过马路，但也会买保险。保险虽然没有办法降低风险，但却可以就发生的事情给于赔偿。
最后，如果你一想到明天要过马路就彻夜难眠，进而影响你的睡眠质素和健康，那就真的不值得冒这个险了。
左轮手枪一般有6个弹仓，因为只有一颗子弹，所以子弹被击发的机率是1/6。
如果给你100万，叫你对着脑袋按一下扳机，你要吗？
你可能会说，“傻的咩，我的命不止100万欸”。
那把钱增加到1000万，叫你做同样的东西，你或许会考虑了。
为什么呢？因为奖金（报酬）增加了嘛。。。
那么如果给你选一把6个弹仓或一把8个弹仓的手枪，你一定会选后者吧，因为被子弹击中（风险）机率减少了嘛。
如果都是要开枪（冒险），当然报酬要大，风险机率要小才博得过啊。
同样的股市投资，因为风险比较高，我们必须要求高于定存的报酬。
至于要怎么知道报酬率和风险机率呢？就要勤做功课，确保买入的价钱够低，有足够的安全边际（MOS)然后分散投资，就能够把风险减低。
那你问我会过马路吗？如果附近有人行天桥，我会用。我应该不会拿命博的。因为我的风险胃纳比较低。但是万一没有选择的话，我会过马路，但也会买保险。保险虽然没有办法降低风险，但却可以就发生的事情给于赔偿。
最后，如果你一想到明天要过马路就彻夜难眠，进而影响你的睡眠质素和健康，那就真的不值得冒这个险了。
资料来源：
1. 巴菲特扔钱币故事 - http://blogbuffett.bokee.com/4775144.html
2. 黑天鹅 - http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%BB%91%E5%A4%A9%E9%B5%9D%E6%95%88%E6%87%89
3. 俄罗斯轮盘 - http://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%BF%84%E7%BE%85%E6%96%AF%E8%BC%AA%E7%9B%A4
1. 巴菲特扔钱币故事 - http://blogbuffett.bokee.com/4775144.html
2. 黑天鹅 - http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%BB%91%E5%A4%A9%E9%B5%9D%E6%95%88%E6%87%89
3. 俄罗斯轮盘 - http://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%BF%84%E7%BE%85%E6%96%AF%E8%BC%AA%E7%9B%A4
增加到一亿我都不要，万一就是那么衰；那个一亿也不是我的！><
ReplyDelete我比较适合中toto (但是我没有买:p)
哈哈哈。。。可是有 5/6 或83% 可以拿到一亿喔，博得过leh :p
Delete恐怖的是，俄罗斯的黑社会以前可是用这个方法来测试手下的忠诚度和勇气。真的是玩也死，不玩也死！
嗨William，
ReplyDelete很不好意思现在才看到你给我的留言。。首先多谢你的认同与推广！=)
William兄的这篇文章也写的很有趣，引用了许多故事与道理和浅白易懂的故事。William兄想必也是喜欢阅读的吧？
所幸的是，投资中的结果是可分割的，不一定像俄罗斯轮盘或是过马路一样一倒霉就完蛋。而且投资的收获与代价都是可量化的统一单位（金钱），让评估风险的工作比较容易。只要懂得风险管理（如只用闲钱投资），再糟糕也只是亏损。如果all in + margin的话就真的有拿命来博的感觉哈哈。
Hi 阿堯, 没关系。我之前也是工作繁忙，没时间写文章。
Delete我喜欢阅读，但都是没有目的、系统或针对性的阅读，所以成效不大。看了你的‘阅读债’后，再看回自己堆积如山还没阅读的书，非常地不好意思。
对啊，所以股神巴菲特时常劝诫人们投资要用短期内不会用到的闲钱和不要借贷投资。可是就是有人胸口凿了勇字，all in + margin 搞到破产甚至跳楼。